【丁二烯橡胶】

近期，丁二烯出口窗口打开。

今年，进口量大是丁二烯的一个重要利空。现在出现出口，说明丁二烯价格已经很低，下方支撑强。后期净进口减少也将改善丁二烯基本面。明年上半年，丁二烯没有新产能投放，但下游有装置投放预期。

无论是从产能角度还是从进出口角度看，丁二烯中长期将走好。顺丁胶自身矛盾不大，主要跟随丁二烯运行，长线多单持有。

【天然橡胶】

基本面看，明年上半年暂时缺乏明显驱动。除非看到库存出现非季节性因素的去化。但是我们认为天胶价格偏强可能性较大。

首先，天然橡胶基本面并不存在重大利空。而且尽管周期性大牛市并未到来，但由于亚洲主产区种植面积十余年未扩增，胶价重心抬升。目前的价格下方空间并不很大。

其次，商品整体氛围偏强，而天胶又是个金融属性非常强的品种，容易受到市场情绪的影响。

再次，合成胶存在大涨的潜力。天胶和合成胶在大方向上通常一致。合成胶的上涨容易带动天然橡胶的上涨。

（来源：新湖期货）