市场分析

硅锰方面：截至周五收盘，硅锰主力合约环比上涨。硅锰现货报价盘整运行，新增产能继续点火，6517北方市场价格5520-5600元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨。

供应端：据Mysteel调研数据显示，本周全国187家独立硅锰企业样本开工率36.78%，周环比增3.3%。硅锰产量19.26万吨，周环比增2.3%。本周周度日均产量变化不大，日产2.75万吨，增620吨。

需求端：本周五大材硅锰需求为11.27万吨，环比上周增0.2%。

库存端：本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存38.6万吨，环比增2500吨，其中宁夏增库最多，增2500吨。

供需与逻辑：目前锰硅基本面表现不佳，产量相较需求依旧偏高，库存大幅增长。元旦后钢厂复产有助于锰硅刚需修复，但是考虑到高库存压力，市场防止锰硅复产，依旧难以给予企业利润，价格缺乏上涨弹性，锰矿港口库存偏低，形成价格底部支撑，因此锰硅维持震荡运行，后期关注锰矿成本支撑及产量变化情况。

硅铁方面：截至周五收盘，硅铁主力合约环比上涨。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200-5250元/吨，75硅铁价格报5600-5650元/吨。

供应端：据Mysteel调研数据显示，本周硅铁企业开工率29.5%，周环比减0.8%，硅铁企业产量9.85万吨，周环比减0.13万吨。

需求端：本周五大材硅铁日均需求为1.81万吨，环比上周减0.01万吨。

库存端：本周60家样本企业库存6.36万吨，环比减1550吨，减量主要来自内蒙古，减1000吨。

供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾较前期明显缓解，企业主动降低生产节奏，厂库明显下降。考虑到元旦后钢厂复产，硅铁刚需有望改善，由于盘面升水现货，叠加企业需要亏损控产，因此硅铁价格维持震荡运行，关注后续硅铁去库情况、成本变化及产区政策情况。

策略

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

风险

宏观政策、主产区电价变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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