12月26日早盘，国内沪银期货价格大幅飙升，日内最高涨至19348元/克，中国自2026 年1 月1日起实施的白银出口管制新政成为关键变量。新政将白银升级为战略资源，实行严格的“一单一审”，可能导致全球年供应量减少 4500-5000 吨。截止发稿，沪银主力报19237元/克，涨幅5.88%。
沪银期货实时行情
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市场要闻：
昨日全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust持仓较上个交易日持平于1065.13吨。全球最大白银ETF–iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少90.5吨至16353.6吨。
美国12月ISM制造业PMI意外创2024年以来最大萎缩，打压美指在冲高后走低，并利多贵金属。
沪银期货仓单669547千克，减少22091千克
机构观点：
兴业期货：白银现货偏紧程度加深。COMEX白银买卖双方均更倾向于持有实物白银，交割逼仓有常态化的可能，伦敦白银三个月租赁利率进一步升至8.4%，境内白银溢价依然处于高位或通过回流机制加剧境外白银紧张程度。不过交易所监管风险依然存在。白银涨势未变，但单边高波动率将持续。建议03合约多单继续持有，但需严格控制仓位，避免重仓交易。
安粮期货：白银的核心矛盾在于极度紧张的供需基本面与巨大的价格波动性并存。一方面，其走势与黄金联动，受到相同宏观与地缘因素影响；另一方面，中国自2026 年1 月1日起实施的白银出口管制新政成为关键变量。新政将白银升级为战略资源，实行严格的“一单一审”，可能导致全球年供应量减少 4500-5000 吨。
