市场要闻与重要数据

纯苯方面：纯苯主力基差-159元/吨（-21）。纯苯港口库存31.80万吨（+1.80万吨）；纯苯CFR中国加工费134美元/吨（-10美元/吨），纯苯FOB韩国加工费125美元/吨（-10美元/吨），纯苯美韩价差166.8美元/吨（+4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-180元/吨（+0元/吨）。

纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-480元/吨（-35），酚酮生产利润-902元/吨（+0），苯胺生产利润845元/吨（-12），己二酸生产利润-675元/吨（-9）。己内酰胺开工率75.52%（+1.47%），苯酚开工率81.00%（+2.50%），苯胺开工率59.81%（-3.17%），己二酸开工率68.20%（+4.60%）。

苯乙烯方面：苯乙烯主力基差47元/吨（-17元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润133元/吨（-7元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存132300吨（-6500吨），苯乙烯华东商业库存77300吨（-6000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率70.2%（-0.5%）。

下游硬胶方面：EPS生产利润44元/吨（+0元/吨），PS生产利润-306元/吨（+0元/吨），ABS生产利润-1035元/吨（-24元/吨）。EPS开工率43.64%（-8.92%），PS开工率60.40%（+1.80%），ABS开工率69.90%（+0.50%）。

市场分析

纯苯方面。上游方面，美国把委内瑞拉原油转为合规油供应压制油价，但同时关注美国是否对伊朗军事行动的地缘支撑。纯苯自身维持深度负基差状态，高库存压力持续，中国到港压力仍存。下游提货淡季表现偏弱，苯乙烯检修恢复仍慢；CPL开工继续维持同期低位，终端消费偏弱，PA6及锦纶负荷偏低；苯胺开工仍历史低位，冰箱排产同比走弱拖累；苯酚开工低位有所回升，但PC开工表现仍一般；己二酸开工尚可。而纯苯加工费维持低位背景下，国内纯苯开工仍维持低位。

苯乙烯方面，苯乙烯港口库存仍未兑现原库存回建的预期，苯乙烯开工底部回升仍慢。下游方面，淡季EPS开工年前仍有回落压力，PS关注开工回升持续性，ABS库存压力持续而开工延续低位。

策略

单边：无

基差及跨期：BZ2603-BZ2605逢高做反套

跨品种：空BZ2603多EB2602

风险

美伊局势动向，油价大幅波动，俄乌和谈进程

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