策略摘要

建材方面，目前建材产量增加，日均铁水产量持稳运行，冬储补库尚未陆续开展且意愿不高。板材方面，目前基本面矛盾有限，高库存始终压制价格边际弹性，短期价格取决于成本变化。关注减产情况及冬储情况，需求去库变化、利润状况、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策。

核心观点

市场分析

本周螺纹钢期货与热卷期货的主力合约震荡走弱。截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2605收于3142元/吨，热卷主力合约2605收于3305元/吨。

供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.68%，环比上周减少0.16%，同比去年增加0.70%；高炉炼铁产能利用率85.51%，环比上周增加0.03%，同比去年增加0.87%；钢厂盈利率40.69%，环比上周增加0.86%，同比去年减少8.23%；日均铁水产量228.1万吨，环比上周增加0.09万吨，同比去年增加2.65万吨。

本周五大材产量819.59万吨，环比增加0.38万吨。其中螺纹钢产量199.55万吨，环比增加9.25万吨；热卷产量305.41万吨，环比减少2.95万吨。

消费方面：本周钢联数据显示五大材总表需810万吨，环比上周减少17.04万吨。其中螺纹表需185.52万吨，环比上周减少4.82万吨；热卷表需309.74万吨，环比上周减少4.64万吨。

库存方面：本周钢联数据显示五大材总库存合计1257.08万吨，环比上周增加10.29万吨。其中螺纹总库存452.1万吨，环比增加14.03万吨；热卷总库存357.78万吨，环比减少4.33万吨。

整体来看：建材方面，目前建材产量增加，日均铁水产量持稳运行，冬储补库尚未陆续开展且意愿不高。板材方面，目前基本面矛盾有限，高库存始终压制价格边际弹性，短期价格取决于成本变化。关注减产情况及冬储情况，需求去库变化、利润状况、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策。

策略

单边：中性

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。