【行情复盘】

国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)下跌2000元至153500元/吨;国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)下跌2000元至150000元/吨;期货主力合约LC2605收涨11.82%至148100元/吨。

【基差仓单】

SMM电池级碳酸锂均价-LC2603的基差为5520元/吨。SMM电池级碳酸锂均价-LC2605的基差为5400元/吨。

目前仓单数量为33084吨，环比+843吨，变化主要来自中远海运南昌(+540吨)、建发上海(+300吨)。

【重要资讯】

1、澳洲矿商Liontown公布了其下属矿山Kathleen Valley2025年Q4生产销售情况，及2026年部分计划：其中，2025Q4精矿产量环比增长21%，达到105,342干吨，平均品位为5.1%Li₂O。地下开采矿石量环比增长37%，达到30.8万吨。单位运营成本环比下降17%，至910澳元/干吨(FOB价格);全部维持成本改善22%，至1,059澳元/干吨(FOB价格)。

【交易策略】

单边：需求方面，目前多渠道表示锂电出口退税下调/取消或推升抢出口订单，从而带动一季度表现淡季不淡的特征。不过仍需关注动力领域需求的季节性变化。另外长期看，国家层面首次确认了新型储能的容量价值，这为未来储能装机增长提供了政策支持，不过同时需要注意，严格的清单制管理对准入项目有着清晰要求。

而供应方面，地缘冲突/环保治理等增加了对供应低弹性的担忧，目前看地缘矛盾对南美的影响不大，大国博弈在资源控制上是长期叙事。国内固废治理计划或制约部分产能(目前没有落实到具体企业的停产通知)，美国为对抗中国在关键矿产领域的主导地位，启动一项总额120亿美元的关键矿产战略储备项目，此举或推动美国企业增加矿产投资。目前看新增产能规划、前期已投产能爬坡，以及近期有企业准备复产/矿山计划复产，供应端暂无需过度担心。

昨日黄金及有色有企稳迹象，碳酸锂也受益反弹，考虑到春节将至，资金入场需要谨慎。

单边：稳健者待相对稳定时再介入。

期权：观望。

套保：锂盐厂中等比例卖出保值(需做好风控)，下游适量买保。

套利：少量加仓卖07-买09反套组合(整体轻仓持有)，并做好风险管理。

（来源：海证期货）