2月4日盘面，全球橡胶价格集体走高。截至目前，国内上海期货交易所（SHFE）天然橡胶、20号胶主力涨超1%，丁二烯橡胶主力涨超2%；日本大阪交易所（OSE）橡胶主力合约大幅上行，现涨2.59%，报336.6日元/千克；新加坡商品交易所（SICOM）橡胶主力合约现涨1.12%，报189.2美元/千克。

橡胶市场要闻：

截至2026年2月1日当周，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.7%。

截至2026年2月1日当周，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20260125)增加0.4万吨至49.41万吨，增幅0.82%；青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20260125)增加0.32万吨至9.76万吨，增幅3.34%。

2月3日收盘，上期所天然橡胶期货仓单110870吨，环比上个交易日持平；丁二烯橡胶期货仓库仓单9510吨，环比上个交易日持平；丁二烯橡胶期货厂库仓单18380吨，环比上个交易日减少420吨；20号胶期货仓单50903吨，环比上个交易日减少2016吨。

机构观点汇总：

中财期货：本周宏观情绪波动较大，地缘冲突加剧、贵金属高位回调以及美联储潜在人选存偏鹰派预期等，相关商品大幅跳水，市场波动率放大，从当前看市场情绪尚未释放完毕。从橡胶基本面来说，供应端来看，ANRPC主产国2025年合计产胶1139万吨，同比-1.6%，其中泰国同比+0.8%，中国同比+5.4%，其余国家中，印尼龙来减产幅度较大，符合预期；柬埔寨越南增产幅度较大。基本可见传统主产国的年产量上限或现，全球天胶产量核心边际供应增量依旧来自科特迪瓦。近期泰国地区产量高峰已过，东北地区临近停割，后续再度放量预期较弱，原料支撑较强。需求端来看，本周轮胎开工环比继续走高，由于今年过年偏完胎企检修时间延后，故而同比来看开工率较强。总体来说，近期胶价受宏观扰动较大，自身基本面不算特别突出但有支撑，近期需关注仓位管理，策略上推荐回调做多。

上海中期期货：供应方面，根据卓创资讯数据，除泰国南部外，2月份东南亚天然橡胶主产区陆续进入割胶季尾声，这对天然橡胶期货形成一定支撑。库存方面，青岛港口库存延续季节性累库。根据最新数据截至1月30日，青岛地区天胶总库存累库1.09万吨至59.12万吨，涨幅1.88%。需求方面，轮胎等下游行业开工率稳定，下周部分企业将陆续放假，下游行业备货需求将下滑。现货方面，根据卓创资讯，2月3日上海市场SCRWF主流货源意向成交价格为15900-15950元/吨，现货价格稳中，期货止跌反弹，基差走弱。综合来看，国内外天然橡胶进入减产季将支撑橡胶价格，但青岛一般贸易库存累积，加上海外宏观影响市场交投情绪，天然橡胶期预计震荡为主。