美元指数反弹，美国1月小非农数据不及预期，隔夜外盘金属普遍下跌，LME三月期锡价跌3.85%至48360美元/吨。国内夜盘低开短暂上扬后震荡下行，沪锡主力合约收低于379270元/吨。

早间现货市场表现尚可，下游仍有节前备库行为，贸易商持货商下降，略显惜售，冶炼厂上调报价出货，总体维持一定成交量。不过现货较期货回归贴水状态。

价格较前期高位回调后刺激部分补库行为，不过总体消费走弱，部分焊料企业逐步向停产放假状态过渡。供给端尚无明显变化，冶炼厂运行总体平稳，产量小幅变化。近期下游备库行为市场显性库存有所下降，不过总体库存仍处于偏高水平。当前基本面无显著矛盾。随着宏观情绪稳定，锡价或震荡修复。

操作上建议回调偏多对待。

（来源：新湖期货）