本周(2月23日至2月27日)，氧化铝主力周K线收阴。截至周五(2月27日)收盘，氧化铝主力合约收于2744元，跌幅2.70%。据数据显示，本周初，氧化铝主力合约开盘报2913元，周内涨跌幅达-3.41%，持仓量环比上周增持112630手。

市场要闻：

据数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8514万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周降低1.21个百分点至77.17%。

据数据，截至2月26日，氧化铝社会库存为497.51万吨，较节前有所下降，但在途及站台堆积库存增加。

最新数据显示，2026年1月全球氧化铝产量为1,309.4万吨，日均产量为42.24万吨，上个月为1,356.6万吨。

机构观点：

东吴期货：节前供应阶段性趋紧及减产消息频频传出，氧化铝价格小幅反弹后趋稳运行，不过目前氧化铝高库存状态延续，供应过剩问题突出，且下游电解铝企业节后或以消化节前备货为主，需求支撑不足，实际减产落地前预计难有大幅反弹，短期或偏弱震荡运行，需关注企业检修及减投产计划。

广州期货：铝土矿报价下移，氧化铝生产成本支撑松动，春节期间氧化铝生产供应缩减明显，下游电解铝开产稳定对氧化铝存刚性消费需求但增量有限，氧化铝港口库存小幅增长，整体氧化铝库存水平保持增长但增长速率放缓，市场交投清淡但现货报价整体平稳。