【现货价格】3月10日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9000元/吨，下跌50元/吨；Si4210工业硅市场均价9550元/吨，不变；新疆99硅均价8500元/吨，不变。

【供应】从供应角度来看，3月产量预计有所回升，SMM预计将增加至34万吨以上，一是生产天数增加，二是新疆大型企业复产，三是有企业计划3月底投产工业硅。四地区总产量为4.644万吨，产量环比增加3220吨。

【需求】需求端有回暖迹象，3月下游需求及产量均预计有所恢复。预计多晶硅产量小幅上涨，有机硅虽然新一轮减排力度提升至35%，但3月产量大概率根据需求有所回升，且DMC均价上调至14000-14300元/吨，部分下游刚需采购。原生铝合金开工率回落、再生铝合金开工率回升，价格跟随铝价回升。整体而言，除多晶硅外，有机硅和铝合金需求预计稳中有增。出口需求预计维稳，暂无明显变化。

【库存】库存小幅回落，仓单增速放缓。工业硅期货仓单增加19手至20836手，折10.4万吨，社会库存共计55.3万吨，下跌0.7万吨，厂库库存下跌0.67万吨至19.59万吨，总库存约85.3万吨。

【逻辑】工业硅现货企稳，华东通氧SI5530工业硅小幅下跌50元/吨。期货低开后震荡回升，主力合约报收8625元/吨，下跌45元/吨。3月预计供需双旺，目前需求尚可，在产量增加的情况下，库存有所去化。新疆大型企业复产带来周度产量的上涨，周度四地区总产量为4.644万吨，产量环比增加3220吨。但也有新疆地区环保检查及电价可能上调的消息刺激价格上行。在价格处于成本端支撑的低位，一旦有减产或者成本上涨的消息，价格反应敏感。需求端来看，有机硅和铝合金有恢复预期，多晶硅也小幅增长，总体稳中有升。本周期货价格一度跌至区间下沿8100-8200元/吨一线，从成本支撑的角度来看，有所支撑。关注产销恢复情况以及成本端波动。此外，需注意中东地缘冲突对能源及需求的影响，波动增加，谨慎操作，注意减仓或平仓。

【操作建议】期权：前期卖出期权可谨慎持有

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