【现货方面】
9月10日,乙二醇价格重心弱势下行,基差同步走弱。商品市场弱势氛围延续,日内乙二醇价格重心持续走低,现货基差走弱明显,午后现货成交至01合约升水15-18元/吨附近,10月下期货基差运行较为平稳。美金方面,乙二醇外盘重心走低,日内近期船货主流商谈在526-531美元/吨附近,个单9月下船货531美元/吨附近成交,午后商谈稀少。
【供需方面】
供应:乙二醇整体开工64.43%(-4.63%),其中煤制乙二醇开工63.36%(-5.11%)。
库存:华东主港地区MEG港口库存约62.2万吨附近,环比上期-5.2万吨。
需求:上周聚酯综合负荷持稳至87.9%附近;江浙终端开机率小幅提升,新订单温吞。9月10日,江浙涤丝价格重心局部下跌,产销整体偏弱。涤丝阶段性的问题依旧在成本端的偏弱压力,库存贬值的同时需求延迟。短期下游部分工厂原料消化后,在月中前后有补货的需求,幅度受限于成本端走势和涤丝的让利情况。在成本下探预期不变下,涤丝工厂有让利出货的可能。
【行情展望】
当前乙二醇主要逻辑是:宏观偏空,成本坍塌,拖累乙二醇。但乙二醇供需呈现近强远弱的格局。目前港口库存偏低,未有累库压力,且进入9月需求旺季,终端及聚酯负荷有望提升,供应上,镇海炼化装置重启时间推迟至10月后,且龙油龙来西亚一套75万吨/年的MEG装置9月初停车,目前招标计划取消,进口预期或下滑,但9月中旬起,随着永城、广汇、盛虹等装置恢复,国内开工率可回升至7成偏上,中长线来看,乙二醇供应环节存增量预期,基本面数据较前期有所弱化,11月起乙二醇将逐步转向累库。策略上,期货操作,EG01单边观望;期权操作,卖出看涨期权EG2501-C-4800。
免责声明:本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有,客户在接收到本报告后,应遵循报告来源机构对报告的版权规定,不得刊载或转发。