Al-Zour炼厂负荷提升，11月份科威特低硫出口增加，新加坡低硫燃料油库存充足，亚太基本面偏弱。

当前低硫出口配额不足继续限制主营产量，但进口量缓解了国内紧张的基本面，低硫裂解走弱。

展望后市，新加坡12月上半月到船充足，国内将下发2025年低硫出口配额，届时航煤和柴油出口退税下降，将刺激国内炼厂多产低硫，低硫供应预期增加，需求端，除了日韩冬季发电需求外，缺乏增量，低硫基本面整体偏弱，预期短中期低硫裂解震荡偏弱。

（来源：新湖期货）