【现货】截至12月5日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.71万元/吨，工业级碳酸锂均价7.39万元/吨，环比均回落1000元/吨；电碳和工碳价维持在3250元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.86万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.1万元/吨，日环比上涨50元/吨。现货价格回落，电碳货源主流升贴水报价区间持稳，当前市场成交情况较为平淡。

【供应】根据SMM，11月碳酸锂产量64140吨，环比增加4475吨，同比增长48.8%；其中，电池级碳酸锂产量46360吨，较上月增加5455吨，同比增加65.8%；工业级碳酸锂产量17780吨，较上月减少980吨，同比增加17.5%。截至12月5日，SMM碳酸锂周度产量15675吨，周度环比增加109吨。供给整体相对宽松，产量预计基本稳定有微增，近几周的周度数据仍维持小增。

【需求】11月碳酸锂需求端整体改善，下游采买意愿较强，头部电池订单比较饱满，12月排产相对平淡，需求继续提振的预期有限，利好基本已反馈后续仍需观察需求预期变化。根据SMM，11月碳酸锂需求量93848吨，较上月增加5946吨。10月碳酸锂月度出口量299.62吨，较上月增加133.76吨。

【库存】根据SMM，截至12月5日，样本周度库存总计108017吨，冶炼厂库存36187吨，下游库存30537吨，其他环节库存41293吨；SMM样11月度总库存为65040吨，其中样本冶炼厂库存为34995吨，样本下游库存为30045吨。库存数据结束回落趋势，上周库存总量企稳，结构有所调整，其他环节库存仍持续消化，上下游库存均有增加。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面维持偏弱震荡，截至收盘主力LC2501下跌1.16%至76500，主力减仓1.02万手。消息面上，12月4日消息，力拓集团发布了阿根廷Rincon锂项目的初步矿产资源和矿石储量估算，预估矿石储量为207万吨LCE，力拓还计划建造一个年产能为3000吨的碳酸锂试点工厂。目前碳酸锂基本面变化不大，供给仍偏宽松，短期上游排产预计基本稳定有微增，上游厂商降低库存挺价意愿增加。12月材料排产目前数据来看整体趋向稳中小减，近期下游补库力度也已经有明显弱化，库存总量企稳，但结构已有变化，上游消化速度偏慢。短期而言，碳酸锂市场的前期基本面利好基本已经消化，市场对未来方向有一定分歧，近期盘面表现出对宏观比较强的跟随性。情绪偏悲观，交易重心整体逐步下移，库存压力有所增加，主力可能进一步向7.5万附近试探，短期预计主力参考7.5-7.8万区间运行为主。

【操作建议】主力参考7.5-7.8万区间运行为主

【短期观点】短期预计偏弱震荡

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