北京时间2月18日午盘收盘，国内期市有色金属板块多数飘绿。具体盘面上看，沪锡主力报77000元/吨，跌幅0.36%；沪锌主力报23800元/吨，涨幅0.32%；氧化铝主力报3387元/吨，跌幅2.19%。

消息面回顾

2月18日讯，广东铝锭库存22.62万吨；无锡铝锭库存32.10万吨；巩义铝锭库存13.20万吨，三地库存共计较上一交易日增加0.91万吨。国内铝棒库存方面，广东铝棒库存15.33万吨，无锡铝棒库存6.81万吨，共计增加0.80万吨。

2月17日，LME库存3930吨，环比增加20吨，上期所仓单6147吨，环比增加369吨，社会库存8740吨，环比增加214吨。

库存方面：截至2月17日，SMM七地锌锭库存总量为13.56万吨，较上周同期增加1.69万吨。截至2025-02-17，LME锌库存为161025吨，较上一交易日减少1625吨。

【机构观点】

华联期货：炼厂原料库存宽松下，继续挺涨加工费，近期四川及湖南地区个别厂家开始检修，以及冶炼厂对于2月合金排产计划减量，自然月生产天数降低等几方面综合影响下，预估2月锌锭产量环比下降。元宵过后下游企业陆续复产，对原料补货需求仍存。综合考虑节后供需恢复，预计后市锌价震荡运行。

广州期货：宏观面，短期市场仍在延续交易通胀预期，同时需警惕特朗普政策反复可能带来波动放大。国内方面，临近两会政策上存预期博弈，节后股市回暖对情绪上形成一定提振，暂以偏多影响看待。产业面，1月印尼锡锭出口量再度出现去年一季度的减量问题，虽然没有完全降至零出口，但也使得LME库存出现连续去库的情况。供应端偏紧预期对锡价支撑仍在，叠加AI半导体热度持续提振锡价，预计短期价格维持高位运行。

光大期货：矿价出现回落，海内外氧化铝投产进度继续推进，过剩预期进一步落实，随着现货跌幅加剧向期货收敛，期现结构转为正向，短期下跌空间开始回缩；美国新政继续加码再通胀逻辑，国内两会提振宏观预期，但短期受到电解铝基本面拖累。宏微分歧阶段下，铝价上方承压，需求表现仍待证实或证伪。