市场分析

期现货方面：昨日，双焦期货价格有所反弹，主力合约较前日明显上涨。其中，焦炭2509合约收报1595.0元/吨，涨幅3.14%；焦煤2509合约收报962.5元/吨，涨幅2.56%。进口蒙煤方面，蒙煤通关量仍处低位，贸易商较之前活跃，长协价格企稳。

整体来看，美国最新对华关税政策表态趋于缓和，暂时缓解了市场对贸易摩擦升级的忧虑，大宗商品市场情绪随之回升。在宏观预期改善的背景下，双焦市场交投活跃度较前日提升。焦煤方面，供应端偏紧态势延续，产业链库存保持低位，而下游铁水产量持续高位运行，促使需求端企稳回升。焦炭方面，同样受铁水产量高位支撑，刚需稳健，叠加部分钢厂开启五一小长假前补库，进一步增强了市场信心。短期内供需边际改善为盘面提供支撑，但长期来看，供应过剩格局尚未改变，后续需密切关注铁水产量变动、关税情况及后续重要会议情况。

策略

焦煤方面：震荡

焦炭方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。