【市场分析】

硅锰方面，昨日硅锰期货延续弱势，盘中价格再创新低。现货方面，随着期货价格持续走弱，硅锰市场偏弱运行，工厂低价出货意愿较低，6517北方市场价格5400-5500元/吨，南方市场价格5400-5500元/吨。

供需与逻辑：受到行业利润影响，硅锰产量处于低位，铁水产量小幅回落，但是仍维持同期高位，硅锰需求存在韧性。硅锰厂家库存和注册仓单处于高位，压制硅锰价格，锰矿港口库存低位小幅回升，考虑锰矿价格持续回落对于发运已经形成拖累，其对合金成本起到支撑，后期关注锰矿供给端情况。

硅铁方面，昨日硅铁期货低位偏弱运行，现货方面，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5150-5250元/吨，75硅铁价格报5800-5950元/吨。

供需与逻辑：在企业亏损背景下，硅铁产量降至近年最低水平，高铁水维持硅铁需求韧性，厂家库存去化开始乏力，下游企业库存维持低位，硅铁产能相对宽松，短期价格受到成本拖累，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。

【策略】

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

【风险】

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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