【现货市场】

豆粕：6月4日，国内沿海主要地区现货价格稳中下调，其中东北2920元/吨持平，天津2860跌10元/吨，山东2790跌10元/吨，华东2780跌20元/吨，广东2780跌10元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交10.10万吨，较前一交易日增4.52万吨，其中现货成交7.50万吨，较前一交易日增3.92万吨，远月基差成交2.60万吨，较前一交易日增0.60万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为64.84%，较前一日下降0.49%。

菜粕：6月4日全国菜粕市场价格跌20-60元/吨，基差报价调整。开机方面，今日全国19家菜籽压榨厂开机率为20%。全国主要油厂菜粕成交0吨。

【基本面消息】

美国农业部作物进展周报：截至周日(6月1日），美国大豆播种进度达到84%，高于前一周的76%，也高于五年均值80%。从关键产区来看，衣阿华州（96%）、伊利诺伊州（86%）高于历史均值，但是印第安纳州（81%）比历史均值低了2个百分点。

美国农业部月度压榨数据：2025年4月份美国大豆压榨量为2.0233亿蒲，略高于分析师们预期的2.02亿蒲。4月份日均压榨量为674万蒲/日，高于3月份的666万蒲/日，也高于去年4月份的592万蒲/日。本年度迄今（9月至4月），美国大豆压榨量为16.40亿蒲，比去年同期的15.51亿蒲高出5.7%。

美国农业部：截至2025年6月1日，全美48州表层土壤墒情过剩比为12%，一周前的13%，但显著低于去年同期的18%。表层土壤墒情短缺和非常短缺的比例为24%，上周为23%，上年同期为15%。

咨询机构StoneX：巴西2024/25年度大豆产量确认为1.6825亿吨，创下新的产量纪录。

欧盟委员会：截至6月1日，欧盟2024/25年度大豆进口量1290万吨，较上年同期增长7%。美国、巴西、乌克兰、加拿大和多哥是前五大大豆进口目的地。

【行情展望】

美豆当前春播顺利推进，整体播种进度偏快，而市场担忧关税政策下，美豆需求受影响，盘面低位震荡运行。巴西供应压力仍在继续兑现，当前正值巴西大豆供应高峰，但中国暂停从美国进口大豆，巴西升贴水反弹，国内豆粕成本端有支撑。国内后期大豆到港充裕，油厂开机回升，预计市场供应压力将持续增加。两粕预计仍维持震荡结构，美豆单边不具备上涨趋势，豆粕主力预计在2900-3000区间波动。

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