【天然橡胶】

天然橡胶基本面近端及预期都一般。进口淡季，近端库存却去化困难。

7月之后进入产胶旺季，产量进口量环比将大幅增加。中国对通过湄公河运输通道进口的泰国天然橡胶实施0%进口关税。美国再度提高了铝和钢铁的关税。由于轮胎和铝钢铁，同属232法案。因此市场担忧美国可能再度提高轮胎的关税，从而抑制美国需求。根据运输时间推算，泰国轮胎抢出口减弱。尽管库存压力大，需求预期悲观，但从基差表现看，负反馈也并不明显。从季节性看，旺产季也不必然导致价格下跌。RU相对于现货以及其他胶种估值较低。

今年后期或仍将有国家收储，15000成为RU强压力位。RU除非跌到绝对低位，否则暂时反弹做空更为安全。

本周传出天然橡胶假仓单的消息。今年，多头多次想利用仓单进行炒作。虽然前几次都失败了，但仍需留意，RU2509以及RU9-1可能出现的异动。

【丁二烯橡胶】

合成胶自身基本面一般。产量高，需求弱，库存去化困难，利润微薄。导致其价格与原料丁二烯紧密相关。

6月，丁二烯仍处于检修旺季，负荷预计难以大幅回升。但裕龙石化20万吨装置即将投产，这至少在短期内将冲击市场。另外听闻6月丁二烯进口量可能增加。

但需要留意的是，丁二烯由于市场流通货源少，因此价格波动剧烈。市场少许变化都可能引起丁二烯大涨大跌。尤其进口货源的到港量往往对价格影响很大。

（来源：新湖期货）