市场分析

硅锰方面：截至周五收盘，硅锰主力合约收于5616元/吨，周环比上涨160元/吨。现货方面，近期市场表现尚可，工厂报价有所上涨，主流钢招最终定价5650元/吨。供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率36.39%，周环比增1.09%；日均产量2.52万吨，周环比增460吨。需求端，本周五大材硅锰需求为12.37万吨，环比上周增1.28%。整体来看，受到行业利润影响，硅锰产量处于低位，周环比小幅回升，整体处于历年低位水平。本周铁水产量环比回升，硅锰需求有所回暖。硅锰厂家库存和注册仓单处于中高位压制硅锰价格，锰矿港口库存低位小幅回升，后期关注硅锰库存和锰矿发运情况。

硅铁方面：截至周五收盘，硅铁主力合约收于5300元/吨，周环比上涨114元/吨。现货方面，本周市场情绪有所改善，市场按需采购为主。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5050-5150元/吨，75硅铁价格报5600-5750元/吨。

供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周硅铁企业开工率32.69%，周环比增1.34%，日均产量1.4万吨，周环比增395吨。需求端，周度五大材硅铁需求为2万吨，环比上周增1.82%，下游采购情绪有所提升，部分钢厂主动补库。整体来看，前期检修厂家部分复产，硅铁供应环比回升，但硅铁企业仍处亏损，硅铁产量仍处于历年同期低位。铁水产量小幅回升，钢铁企业硅铁需求仍存，硅铁产能相对宽松，短期价格受到成本拖累，但是硅铁整体补库处于健康状态，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。

策略

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

风险

锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。

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