EIA原油库存报告显示，近期美国原油市场供需及库存呈现多重动态。原油库存自5月来首升，达约4.19亿桶，库欣库存降至2014年同期低位。进口波动明显，加拿大、伊拉克等部分来源增长，拉美部分产油国进口下滑，海外进出口剧烈波动致净出口创纪录降幅。炼油厂加工量季节性升至六年同期最高，多区域恢复或创新高，仅东海岸因停工例外。需求端，汽油需求连涨，馏分油需求冲高，东海岸馏分油库存创新低，柴油期货受提振；同时原油生产小幅下降，钻井数持续下滑。

一、上游供应端

（一）原油库存

美国原油库存呈现显著变化。截至近期，商业原油库存增加385万桶，达到约4.19亿桶，为5月以来首次增长，库存水平回升至6月中旬以来最高，此前曾处于年初以来低位。战略石油储备注入23.9万桶，助推全国原油库存增量达408万桶，为三个月来最大商业库存增量。分地区看，墨西哥湾沿岸（PADD3）库存增加504.2万桶，中西部（PADD2）增加71.3万桶；而东海岸（PADD1）减少19万桶、落基山脉地区（PADD4）减少42.4万桶、西海岸（PADD5）减少129.7万桶。俄克拉荷龙州库欣库存降至2070万桶，单周减少150万桶，为1月以来最大降幅，虽回到2014年同期低位，但仍略高于2000万桶的运营最低水平。

（二）原油进口

进口呈现波动与区域差异。加拿大原油进口升至3月末以来最高，因中西部炼油厂（加拿大原油最大买家）以年度同期创纪录速率运行。伊拉克原油进口增长16%，至21.2万桶/日。不过，来自五个主要拉美产油国的原油进口在截至6月27日当周下降，降至九周以来最低，除厄瓜多尔外，其他国家进口均减少。尼日利亚原油以近六年最快速率抵美，上周进口达41.9万桶/日，但彭博汇编的油轮追踪数据与之存差异，其3-5月发往美国shipment相对平稳后6月下滑，因原油运抵需时间，数据存在时滞。中东地区，美国自该地区原油进口本周小幅上升，沙特进口量基本持平，伊拉克增至21.2万桶/日。同时，海外原油进出口波动剧烈，进口激增、出口暴跌至2023年以来最低，二者共同导致净出口创纪录最大降幅。

（三）原油生产

美国原油产量小幅下降，上周降至1343万桶/日，较前一周减少2000桶/日。贝克休斯数据显示，上周石油钻井平台数量再减6座，自4月初以来，美国石油钻井数已暴跌52座（降幅11%），降至2021年10月以来最低，钻井数下滑或对未来产量产生潜在影响。

二、中游加工端

炼油厂运营方面，季节性来看，炼油厂原油加工量升至六年同期最高。除东海岸（PADD1炼油厂因3天停工）外，其他地区炼油厂均提高加工量。中西部炼油厂过去四周三次提高加工量，当前原油加工量创年度同期纪录，持续保持超400万桶/日运行。西海岸炼油厂此前受非计划停工影响，近期恢复，加工量达8月末以来最高，且自3月起，首次实现加工量高于去年同期。

三、下游需求端

（一）汽油需求

美国汽油需求基于四周平均供应量，连续第四周增长，达到920万桶/日，为一年来首次，自6月初以来日均增加41.1万桶。尽管单周需求数据有明显回落，但夏季驾驶季全面开启下，消费仍处强劲水平。

（二）馏分油需求

馏分油（如柴油等）需求上周升至超400万桶/日，为2月末以来单周最高。四周平均需求自5月起升至2022年同期以来最高，显示今夏柴油市场因需求强劲、库存低位，呈现紧俏态势，出口市场也较为活跃。同时，东海岸馏分油库存降至2022年5月以来最低，柴油期货因库存下降上涨。

图表：EIA周度数据变化情况

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