【丁二烯橡胶】

合成胶基本面差。需求弱，半钢胎负荷再度下滑。合成胶库存去化困难的同时由于原料丁二烯更弱，利润明显扩张。

下半年，由于丁二烯和下游产能投放差距将继续拉大，丁二烯大方向依旧向下。但由于丁二烯市场流通量极少，因此外放装置的意外检修以及进口量的到港等等都容易引起价格剧烈波动。

短期丁二烯港口库存不高，但工厂库存较高。

【天然橡胶】

RU上方15000以及下方13000暂时都难以突破。天然橡胶库存问题依旧严峻。随着产胶旺季的到来，青岛保税区开始大幅累库。库存预期未能转向前，价格难以大幅持续上涨。13000以下属于绝对低价区间，杯胶价格将跌破45泰铢。除非市场走“国内库存压力实在过高，胶农就应该弃割”的逻辑，否则真正跌破也不容易。

8月中旬前，如果国内库存继续大幅累库，则天胶可能还有一波下跌。天然橡胶价格季节性很强，8月中旬后，无论基本面如何，都不建议做空。

近期市场炒作的“反内卷”对天胶来说是利空。国内上游不可能去产能，但下游汽车行业很可能反内卷。

（来源：新湖期货）