连豆油跟随CBOT大豆与豆油下跌，美国作物天气良好，美国与其他国家贸易关系的不确定性令CBOT豆类承压下跌，拖累国内油脂市场。而国内方面来看，部分工厂豆油胀库，拖累行情。主力9月合约报收在7894元，较4日收盘价下跌50元。现货随盘下跌，基差报价稳中波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8100元/吨，较昨日下跌40元/吨，江苏地区工厂豆油6月现货基差最低报2509+210。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8540元/吨，较前一日下跌20元/吨，广东地区工厂6月基差最低报2509+170。

【基本面消息】

监测数据显示，截止到2025年第27周末，国内棕榈油库存总量为52.3万吨，较上周的54.4万吨减少2.1万吨；合同量为3.9万吨，较上周的3.5万吨增加0.4万吨。其中24度及以下库存量为49.3万吨，较上周的51.2万吨减少1.9万吨；高度库存量为3.0万吨，较上周的3.2万吨减少0.2万吨。

路透的调查显示，6月末龙来西亚棕榈油库存可能会下降到199万吨，产量则为170万吨环比下降4.04%，出口145万吨。彭博预估数据显示，6月产量为174万吨，出口144万吨，库存为200万吨。

监测数据显示7月7日，龙来西亚24度报1002.5美元，持平，理论进口成本在8868-8953元之间，进口成本下降28元。和港口现货对比来看，进口亏损幅度缩小了22元左右。其中天津进口亏损257元，广州亏损332元。

【行情展望】

棕榈油方面，受基本面上产量下降和出口改善的潜在利多支撑，毛棕油期货后市仍有向上冲击4200令吉的机会。在此受龙棕连续合约年线和半年线的双重打压而遇阻后，期价有重新承压下跌的风险。叠加7月产量增长的潜在利空担忧影响，整体维持近强远弱的观点为主。国内方面，在龙棕震荡上扬的带动和影响下，有望跟随向上展开震荡上扬走势。目前连棕油的上扬通道保持良好，随着港口库存增长压力逐步缓解和龙棕上涨的带动，连棕油期货仍存在着突破前期高点后创新高的机会。豆油方面，生物柴油政策方面来看，45Z法案通过，美国生物柴油阶段性的利好已经兑现，市场等待其本周进行的听证会，因此，短期内CBOT豆油有一定下跌空间。国内方面，部分工厂豆油胀库，继续催提，对行情有一定拖累。现阶段工厂豆油库存继续增加。短线来看，工厂豆油库存仍将继续增加，但是这些库存多为待执行订单，油厂催提为主，销售为辅，在这种情况下基差报价波动空间有限。

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