【行情复盘】

1#电解镍现货价上涨450元至120600元/吨;电池级硫酸镍价格持平于27420元/吨;8-12%高镍生铁(出厂价)价格持平于905元/镍点;期货主力合约NI2508夜盘收涨0.11%至121270元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为2025元/吨;进口镍升贴水为500元/吨;镍豆升贴水为-950元/吨;LME镍进口盈亏-3944.68元/吨(负值为亏损，正值为盈利);沪伦比值7.89。电积镍升水100元/吨。(期货基准合约为NI2508)

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为20605吨，环比-72吨，变化主要来自宁波高新货柜(-30吨)、中储大场(-24吨)、国储天威(-18吨)。

LME库存为204738吨，环比+1176吨。

【重要资讯】

1、7月8日，印尼镍矿协会(APNI)秘书长Meidy Katrin Lengkey在接受CNBC印尼频道采访时透露，2025年印尼镍矿实际产量仅为1.2亿吨，其中第一季度产量5000-6500万吨，第二季度6000-6500万吨。而2025年1-6月RKAB(年度工作计划和预算)批准的配额量高达3.641亿吨，约为实际产量的三倍。产量不足的主要原因在于苏拉威西等主要矿区受雨季影响，导致国内RKAB配额利用率低迷。值得注意的是，上半年印尼仍从菲律宾进口了460万吨镍矿。

【交易策略】

近期宏观层面，供给侧改革与房地产相关消息提振市场风险偏好，镍价下跌并不顺畅。不过镍疲弱的基本面仍会压制镍价。具体看，菲律宾天气影响有所减弱，装船效率得到提升，国内镍矿港口库存加速累积，镍矿价格略有松动。虽部分产品减产以应对成本倒挂，不过目前减产量级并不大，镍元素总量仍然过剩。另外下游需求显疲态，钢厂也受困于生产亏损而减产，7月排产继续下降(关注实际落地情况)。在供强需弱格局下，价格承压运行。

单边：前空持有，参考7月4日最高点止损。

期权：观望。

套保：上游中等比例卖出保值，下游按订单低比例买保。

套利：月间价差＜-300时可适量参与正套，走强后止盈。

（来源：海证期货）