【现货】：7月15日，SMM铝合金ADC12现货均价20000元/吨，环比不变，SMM华南ADC12现货均价20000元/吨，环比不变。

【供应】：据SMM统计，6月国内再生铝合金锭产量61.5万吨，环比增长0.9万吨，开工率环比增长1.25个百分点至53.26%，从驱动因素看，终端新能源汽车配件订单增量对行业开工形成明显支撑。7月行业传统淡季仍将维持，叠加高温假期安排、成品库存累积等因素制约企业排产计划；从成本端看，原料供应趋紧叠加成本倒挂压力加剧，已促使部分企业于6月末至7月初陆续实施停炉检修。预计7月再生铝合金行业开工率将呈现小幅回落。

【需求】6月需求持续承压，季节性消费淡季特征逐步显现，海内外订单均有缩量，市场整体交易活跃度明显衰减；此外铝价的大幅震荡进一步抑制下游采购意愿，再生铝企业销售压力加大，产成品库存水平攀升。

【库存】：受淡季制约累库加速，据SMM统计，铝合金7月10日社会库存较环比前一周增加0.35万吨至2.68万吨。

【逻辑】：昨日铝合金盘面价格窄幅震荡，市场成交多以期现商备货套保沪铝期货做缩铝-铝合金价差策略为主，终端成交低迷。基本面上，再生铝维持供需双弱格局，需求端矛盾更为突出。供应方面，本周低价海外货源持续冲击市场；需求端持续受传统淡季压制，终端汽车行业订单疲软，下游压铸企业普遍看空后市，维持低库存刚性采购策略，且压价意愿强烈，导致市场成交清淡。后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能。预计盘面偏弱震荡为主，主力参考19400-20200运行，主要关注上游废铝供应及进口边际变化。

【操作建议】：主力参考19400-20200运行

【观点】：偏弱震荡

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。