【锌】

昨日现货市场，部分仓单流出，下游成交一般，各地升贴水持稳为主。

基本面上，供应端，近期锌矿TC维持小幅回升态势，国内炼厂方面，7月继续有新产能加入，产量预计环比增1万吨左右。

需求方面，本周下游加权开工仍有微幅上行，黑色反弹支撑镀锌开工，但镀锌成品库存仍有小幅走高，其他板块淡季表现不改。

锌锭库存方面，截止本周四，SMM国内社库累0.04万吨至9.35万吨，累库斜率放缓，但近期天津广东现货转为贴水，后续继续交仓概率较大；LME库存本周连续回升，再度回归C结构。

整体上，下半年过剩加剧逻辑持续，但短期海外能否大幅累库或出口窗口能否迅速打开或关系到短期下跌流畅度。关注逢高建立空单机会。

【铅】

昨日国内现货市场，原生铅报贴水继续收窄，部分持货商惜售情绪上升，原生再生价差维持平水水平。

供应端，国内废电瓶价格暂持稳高位，但上周有部分市场废电瓶到货好转，本周再生铅开工小幅回升；上周原生铅有部分小幅检修，但预计本周再度恢复正常，7月也有新产能投放。

需求方面，电动自行车蓄电池暂无起色、汽车蓄电池市场部分市场略有好转，但整体旺季成色不足，经销商电池提涨较难。

库存方面，LME库存维持历史相对高位，国内社库近期累库加速。

整体上，铅市基本面矛盾不突出，中长期宽幅震荡，而短期需求旺季未兑现，或有持续偏弱表现。

（来源：新湖期货）