【铜】

隔夜铜价上涨，主力2508合约收于78260元/吨，涨幅0.54%。

隔夜公布的美国6月零售销售环比增长0.6%超预期，扭转此前两月跌势；美联储理事沃勒表示美联储应当在7月降息25个基点；美股、美债走高，铜价亦受到提振。近期LME持续累库压制铜价，目前是国内消费淡季，铜价回落后，下游接货意愿释放有限。在美国虹吸效应消退下，LME及国内现货紧缺明显缓解，基本面提振力度减弱，铜价偏弱运行。但6月底以来铜价运行至8万附近对国内消费抑制明显。这部分消费有望随着铜价回落逐步释放；铜价回落后，废铜供应收缩也将提振精铜消费。而且铜矿紧缺需求有韧性的基本面不变，预计铜价下方空间有限。

考虑到7月正处于国内铜消费淡季，且近期宏观面未有明显利多驱动，预计短期铜价将呈现区间震荡运行。

【镍&不锈钢】

隔夜镍价偏强运行，主力2508合约收于12490元/吨，涨幅0.51%。

今年印尼RKAB配额审批已达3.6亿，上半年使用量仅1.2亿，矿山为完成出矿指标，整体挺价心态或有所弱化，印尼镍矿价格坚挺对镍价的提振减弱。虽然今年以来火法冶炼工艺利润大幅收缩，但产线可以在镍铁及冰镍之间灵活调整，火法冶炼产量维持高增长。印尼湿法冶炼纯镍工艺目前仍有20%左右的利润率，纯镍过剩难以扭转，镍价仍以反弹沽空思路对待。

近期受“反内卷”消息提振，不锈钢价偏强运行。但不锈钢下游消费疲弱，库存居高不下；在亏损压力下钢厂虽有减产，不过幅度有限。待市场情绪消退后，预计不锈钢价格将延续弱势运行。

（来源：新湖期货）