【现货市场】

豆粕：7月21日，国内豆粕现货市场价格2957，其中天津市场2970元/吨，持稳，山东市场2890元/吨，涨10元/吨，江苏市场2890元/吨，涨10元/吨，广东市场2860元/吨，持稳。成交方面，全国主要油厂豆粕成交15.27万吨，较前一交易日增0.52万吨，其中现货成交11.67万吨，较前一交易日增2.52万吨，远月基差成交3.60万吨，较前一交易日减2.00万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为63.05%，较前一日下降2.67%。

菜粕：7月21日全国主要油厂菜粕成交1600吨。全国菜粕市场价格涨10元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为18%。

【基本面消息】

美国农业部周度出口销售报告：截至7月10日当周，美国2025/26年度大豆出口销售量达52.96万吨，高于市场预期的15万至40万吨。2024/25年度出口销售量为27.19万吨，符合市场预期。

美国农业旱情文件：截至7月15日当周，约7%的美国大豆种植区正受到干旱影响，较之前一周下跌2%。

国际谷物理事会：预计2025/26年度全球大豆产量为创纪录的4.28亿吨，和上月预测持平，高于上年的4.23亿吨。

海关总署：6月从巴西进口大豆1062万吨，同比增长9.2%，占当月进口量的86.6%；从美国进口大豆158万吨，同比增长21%。

欧盟委员会：2025/26年度欧盟油籽进口量低于去年。截至7月13日，2024/25年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为34万吨，较2024/25年度同期减少31%。豆粕进口量约为55万吨，同比减少22%。

【行情展望】

美豆新作优良率超市场预期，盘面尚未脱离底部运行，但市场预期8月主产区天气面临干旱威胁，对美豆底部形成支撑。巴西升贴水持续回升，距离美豆上市时间窗口不断收窄，巴西豆较为坚挺。

目前国内大豆和豆粕库存持续回升，开机维持高位，油厂催提，基差低位震荡。虽后续供应节奏较为确定维持高到港量，但10月之后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大。豆粕主力重回20日均线以上，美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面，叠加宏观情绪看涨，谨慎偏多操作。

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