【市场分析】
上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.9%，报2869元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.03%，报3545元/吨。
原油价格维持震荡态势，夜盘有走强迹象，但对燃料油短期方向指引有限，FU、LU盘面窄幅震荡，中期则面临油市平衡表转松、成本中枢下行的压力。
就高硫燃料油市场而言，近期基本面呈现弱势，市场结构持续调整，裂解价差已经从高位显著回落，现货端供应相对充裕，库存水平偏高。近期俄罗斯和伊朗高硫燃料油发货量都出现一定增加态势，需求端除了发电厂旺季采购外缺乏亮点，炼厂端需求尚未出现大规模改善的信号。目前来看，随着高硫燃料油东西区价差收缩至低位，套利船货供应量或有所收紧，市场短期有望获得一定支撑。中期来看，结构性利好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的机会。
低硫燃料油方面，近期基本面边际转松，巴西船货到港有所增加，科威特出口也开始恢复，但整体供应增量有限，尤其科威特出口距离高峰时期仍有一定差距，亚太地区现货并无明显矛盾。中期来看，低硫燃料油剩余产能较为充裕，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代，对市场前景形成压制。
【策略】
高硫方面：震荡
低硫方面：震荡
跨品种：前期空FU裂解价差（FU-Brent或FU-SC）头寸可适当止盈
跨期：前期FU反套头寸可逐步止盈
期现：无
期权：无
【风险】
宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期
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