【PVC】

前期检修装置部分已经或将在月底复工，供应端小幅回升；8省区煤矿超产核查将抬升电石成本，预期将对装置开工形成限制。房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季；型材、管材企业维持低负荷，刚需采购为主，终端询单增加但成交提升有限。

政策方面，工信部7月18日会议确认即将出台稳增长方案，市场预期基建加速提振需求。PVC检修量总体下降，供应提升，而需求正在进入淡季，库存连续累库。当前价格上涨主要由政策消息与资金驱动，基本面偏弱现实仍然存在。

供应方面，煤矿限产检查或支撑电石成本止跌，但电石市场整体仍供增需减，价格偏弱。检修企业陆续复产，8月中上旬供应或再度回升。下游进入季节性淡季，宏观及政策利好暂未转化为终端订单，需要进一步观察市场反应。

7月25日交易所对热点品种发布开仓限额，夜盘多头集体减仓，导致价格大幅下跌。

【烧碱】

华北、西北部分检修装置重启，而华中个别企业因高温及液氯补贴降负荷。液氯下游仍然疲弱，价格仅自低位小幅反弹，对氯碱企业利润修复有限。

氧化铝开工维持高位，且期货价格上涨提振复产积极性，对烧碱需求有增加预期；粘胶短纤装置负荷近期提升，保持相对高位，终端纱厂以执行订单为主，需求平稳偏弱。纺织印染当前逐渐进入淡季，开工率没有进一步提升动力，近期开工持续小幅走弱。烧碱开工提升，而非铝下游淡季接货放缓，库存连续累库。

当前烧碱期货价格显著上涨，工信部稳增长方案和中央财经委“反内卷”要求治理低价无序竞争，以及国家能源局对超产煤矿核查，令动力煤短期偏强，共同提振市场情绪。而基本面方面，氧化铝维持高开工，非铝下游刚需；液氯价格若能回升，氯碱利润有望边际改善，将促使烧碱开工进一步提升。

7月25日交易所对热点品种发布开仓限额，夜盘多头集体减仓，导致价格大幅下跌。

（来源：新湖期货）