【行情复盘】

P型多晶硅致密料持平于31000元/吨，N型多晶硅致密料现货价格持平于46000元/吨，期货主力合约PS2509收跌0.98%至48720元/吨。

【基差仓单】

N型多晶硅料基差为-2720元/吨;(基准合约为PS2509)。

N型多晶硅料基差为-2980元/吨;(基准合约为PS2511)。

目前仓单数量为9600吨，环比持平。

【交易策略】

分析：多晶硅期货算是“反内卷”交易足够充分的品种，虽然硅片及电池片价格在逐步跟涨，但难以从组件端继续向下游传导，因此短期内资金的推涨不具有可持续性。另外，因目前产能出清具体路径并不明确，硅料价格上涨后利润空间修复，企业复产意愿有所提高，而下游需求增量有限，若需求端继续走弱，可能会进一步压制多晶硅价格。不过多晶硅以不得低于完全成本的价格销售这一规则就约束了其下跌空间。另外工信部发布《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，再加上此前有修订多晶硅单位产品综合能耗标准的消息，多晶硅去产能预期加强。综合看，预计多晶硅价格或进入宽区间震荡运行。

单边：新单观望。

期权：买虚值看跌期权可继续持有，并做好止盈/止损设置(执行价可参照当前现货价)。

套保：多晶硅上游企业适量卖保。

套利：观望。

（来源：海证期货）