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焦炭：1.8月7日，世界钢铁协会总干事巴松在中国国际钢铁大会上指出，全球钢铁业正面临气候变化、技术进步、社会经济变化和地缘政治演变四大趋势，推动行业由全球长链向区域化多极体系转型。高炉仍为主流，但废钢-EAF、DRI-EAF等低碳工艺加速布局，中国废钢利用潜力大。预计至2040年，行业碳排放有望较2019年降约20%，新兴城市建筑、交通和能源用钢需求将成增长重点。

焦煤：1.国家矿山安全监察局定于8月13日（星期三）上午10时举行新版《煤矿安全规程》专题新闻发布会，介绍《煤矿安全规程》修订的背景、原则、意义和主要修订内容，回应媒体关注问题。

【库存变动】

焦炭：焦化厂库存下降3.89万吨，钢厂库存下降7.41万吨，港口库存上升3.05万吨，焦炭总库存下降8.25万吨。

焦煤：矿山库存减少2.60万吨，洗煤厂库存上升2.10万吨，焦化厂库存下降4.81万吨，钢厂库存上升4.87万吨，港口库存下降4.77万吨，总库存下降5.21万吨。

【基本面】

焦炭：夜盘跟随焦煤走强，主要受上游情绪带动，第六轮提涨预期再起。供应端来看，焦企开工率维持高位，部分前期控产企业在利润修复带动下排产积极性回升，日均产量稳定在相对高位，供给韧性较强。库存结构分化：焦企与钢厂库存环比下降，反映前期低位去库延续；港口库存则回升，显示贸易端出货节奏偏缓，部分货源集中在港口等待成交。需求端，高炉铁水产量小幅回落，成材消费延续偏弱，钢厂补库以刚需为主，采购节奏未见明显提速。整体来看，焦炭现货供需格局尚未出现趋势性改善，价格支撑更多来自成本与情绪共振。

焦煤：焦煤夜盘延续上涨，核心受“8月13日矿安局发布新版《煤矿安全规程》”预期扰动带动，风险溢价上行。供给端看，产地复产仍在推进，但超产检查与规程落地在即，短期对产量释放形成不确定约束；洗煤厂负荷维持中高位、库存环比走高，显示原煤调入尚可而出货节奏偏稳。库存结构上，煤矿、焦化企业及港口继续去库，资源向终端传导顺畅；钢厂库存小幅回升，仍以按需备货为主、成交较为理性。总体处于“供给修复缓步推进、政策扰动抬升风险溢价”的拉锯阶段。

【主线逻辑】

焦炭：焦炭市场在多轮提涨兑现后，价格上行空间受到终端需求不足的制约。当前第六轮提涨的落地与否将取决于钢厂接受程度与下游消费表现。在成本支撑边际走弱、需求恢复信号不强的背景下，焦炭价格走势或以震荡运行为主，短期关注提涨推进节奏及政策扰动对供需格局的影响。

焦煤：当前焦煤市场运行逻辑由“供给修复”逐步切换至“政策预期博弈”。随着山西、内蒙古煤矿超产专项检查启动，市场对上游复产节奏放缓的担忧升温，加之临近“9·3”阅兵窗口，环保及安全监管可能趋严，短期扰动风险加剧。在下游补库告一段落、现货交投平淡的背景下，盘面反弹更多来源于政策驱动与风险预期修正。短期焦煤价格或维持偏强震荡，关注后续政策实际执行力度及中下游采购情绪变化。

【策略】

焦炭：焦炭09合约参考区间1740-1840元/吨

焦煤：焦煤01合约参考区间：1240-1350元/吨

（来源：中信建投期货）