昨日国内现货市场，整体成交转差，现货贴水继续扩大，上海地区报09-55，部分贸易商有交割意愿。

供应来看，海内外矿山投产继续如期推进，8月锌矿加工费维持小幅上行，国内炼厂原料维持宽松，7月产量略超预期，且8月维持增速，供应端压力大幅增加。

需求方面，上周锌下游周度开工率环比微升，但同比维持历史低位，下游总原料库存微降，下游主动去库意愿明显，而下游三大板块成品库存均有上行。

整体上，国内锌市场或面临需求的短期透支，社库大幅累库。但海外方面，LME库存延续去库（近两日有所放缓），后续或考验国内出口窗口打开后平衡内外市场。

因此我们认为全球锌锭库存最终仍或面临累库拐点，中期锌基本面仍偏弱，等待高空机会。

（来源：新湖期货）