【PVC】

部分装置结束检修，开工大幅抬升，但之后仍有一定检修量，预期开工率将回到75%左右。8省区煤矿超产核查抬升电石成本，对电石装置开工略有影响，电石价格小幅上涨。

房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季；型材、管材企业维持低负荷，刚需采购为主，终端询单增加但成交提升有限。需求进入淡季，供应提升，库存连续累库。

前期价格上涨主要由政策消息与资金驱动，基本面偏弱现实仍然存在，供应方面，煤矿限产检查或支撑电石成本止跌，PVC开工回升对电石需求增加，电石价格略涨。检修企业陆续复产，8月上旬供应再度回升，而中下旬预期将小幅下降并保持稳定。

下游进入季节性淡季，宏观及政策利好暂未转化为终端订单，需要进一步观察市场反应。

【烧碱】

上旬部分装置检修结束，而中下旬仍有一定检修计划，开工总体将保持稳定。液氯下游PVC需求好转，价格反弹，带动电解单元利润走好。

氧化铝开工维持高位，虽然价格有所下调，但对烧碱需求较稳定；粘胶短纤装置负荷近期提升，保持相对高位，终端纱厂以执行订单为主，需求平稳偏弱；纺织印染淡季维持低开工水平。烧碱开工持续提升，供应增加，而非铝下游淡季接货放缓，库存近期连续累库。

前期烧碱期货价格显著上涨，工信部稳增长方案和中央财经委“反内卷”要求治理低价无序竞争，以及国家能源局对超产煤矿核查，令动力煤短期偏强，共同提振市场情绪。

而基本面方面，氧化铝维持高开工，非铝下游刚需；液氯价格回升，氯碱利润边际改善，将促使烧碱开工进一步提升。当前烧碱开工提升速度超过需求，供应增加，库存持续累库。

（来源：新湖期货）