【现货】截至8月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价8.25万元/吨，工业级碳酸锂均价8.02万元/吨，日环比均下跌1400元/吨；电碳和工碳价差2300元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.73万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.22万元/吨，日环比均下跌160元/吨。昨日SMM锂盐现货报价整体下跌，近期现货成交意愿改善，下游逢低采买为主。

【供应】根据SMM，7月产量81530吨，环比增加3440吨，同比增长26%；其中，电池级碳酸锂产量61320吨，较上月增加3690吨，同比增加51%；工业级碳酸锂产量20210吨，较上月减少250吨，同比减少17%。8月碳酸锂排产预计84200吨，环比增加2670吨。截至8月21日，SMM碳酸锂周度产量19138吨，周环比减少842吨。近期供应扰动增加，矿权审批问题未有定论，供应收缩预期逐步兑现，上周产量数据减少，近期锂辉石代工增加，云母减产已有数据体现。

【需求】需求稳健偏乐观，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化。材料排产数据较市场预期更乐观，但是需求端进一步大幅驱动目前仍未明显显现，近期持续关注订单边际变化。根据SMM，7月碳酸锂需求量96275吨，较上月增加2460吨，同比增加36.84%；8月需求量预计102145吨。6月碳酸锂月度出口量429.65吨，较上月增加142.92吨。

【库存】根据SMM，截至8月21日，样本周度库存总计141543吨，冶炼厂库存46846吨，下游库存51507吨，其他环节库存43190吨。SMM样7月总库存为97846吨，其中样本冶炼厂库存为51958吨，样本下游库存为45888吨。上周全环节继续去库，上游冶炼厂库存继续降低，下游补库量增加，其他贸易环节近期库存持稳为主。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面窄幅震荡，市场情绪仍偏弱，早盘小幅高开后逐步走弱至8万以下，截至收盘主力LC2511小幅下跌0.3%至79380。日内宏观预期整体好转商品整体偏强，但对碳酸锂带动有限，资金对消息面的反馈有所淡化。近期基本面维持紧平衡，供应收缩预期逐步兑现，上周产量数据减少，近期锂辉石代工增加，云母减产已有数据体现，原料和锂盐进口对国内供应减少存在一定补充。需求表现稳健偏乐观，逐步进入旺季，铁锂订单多数增加，三元受电芯端客供需求增加的影响排产也有提升，但是材料产业链库存压力之下实际需求尚大幅提振仍需跟踪。上周全环节继续去库，上游冶炼厂库存继续降低，下游补库量增加，其他贸易环节近期库存持稳为主。整体而言，目前盘面缺乏驱动，表现为对利多利空反应都有所钝化，目前供应端消息尚未完全落地，基本面改善仍然为价格提供下方支撑。短期价格下方空间有限，向上突破也需要新驱动，主力预计围绕8万附近震荡为主。

【操作建议】观望

【短期观点】区间震荡

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