市场要闻与数据

1、盛虹一套重整装置略有异常，目前该重整以及配套PX装置仍在正常运行中，后续是否停车检修待跟进。——周二夜盘在盛虹重整装置异常的消息影响下，PX价格走强，但目前该装置仍在运行中，周三PX/PTA盘面价格回落。短期PX/PTA压力位难突破，叠加原油和股市回撤，市场氛围回落，继续关注盛虹/浙石化装置情况。

市场分析

成本端，隔夜原油跌幅较明显，亚盘时间震荡下跌。美国对印度加征50%税率后引发市场对原油需求看跌，油价承压。另一方面，API库存数据显示美国原油超预期累库，需求低于预期也施压油价回吐前期涨幅。

PX方面，上上个交易日PXN264美元/吨(环比变动-2.50美元/吨）。近期中国PX负荷陆续恢复，同时PTA检修增加下PX平衡表由去库转为松平衡，基本面环比转弱,近月PX浮动价有所松动转弱，但PX整体仍处于低库存状态，考虑到新PTA装置对PX的刚需采购，PXN下方有支撑，继续关注窗口商谈和仓单情况。

TA方面，TA主力合约现货基差-18元/吨(环比变动-7元/吨），PTA现货加工费223元/吨（环比变动+21元/吨），主力合约盘面加工费369元/吨（环比变动+10元/吨），PTA检修增加下供需好转，9月PTA平衡表由松平衡转为大幅去库，恒力减9月合约或引起华南区域供需紧张，关注该装置停车时长；需求端当前也陆续回暖，关注利润修复下检修装置回归情况。

需求方面，聚酯开工率90.0%（环比+0.6%），当前需求呈现回暖迹象，外贸出货增加同时内销备货逐步启动，织造加弹负荷进入上升通道，开机高点预计在9月下兑现。终端集中备货下，现阶段长丝工厂库存明显下降，效益也逐步提升，预计可能会陆续提负；瓶片当前接单和发货表现一般，去库存进度缓慢，预计负荷回升在9月。短期预计负荷继续持稳回升，大幅度提升需要关注终端纺服订单的集中下达时间，或瓶片检修装置的集中重启，目前预计在8月底或9月。

PF方面，现货生产利润72元/吨（环比+31元/吨）。负荷方面部分前期减产装置恢复，直纺涤短平均负荷提升至91.9%。目前下游负荷环比提升，库存开始去化，整体供需有好转，但继续追涨原料意愿不足。

PR方面，瓶片现货加工费268元/吨(环比变动+7元/吨)，瓶片基本面变化不大，瓶片当前接单和发货表现一般，据悉8月份主要聚酯瓶片工厂装置将继续维持减停产状态，暂未有提升或重启计划，预计瓶片负荷短期将维持平稳，随着减停产延长，瓶片现货加工费预计有所修复。

策略

单边：PX/PTA/PF/PR中性，恒力装置可能提前恢复，继续关注盛虹/浙石化PX装置情况。PX方面，8月PX装置集中重启，同时PTA检修增加下基本面环比转弱，近月PX浮动价有所松动，但低库存下PXN下方有支撑。TA方面，8月PTA检修下供需好转，9月PTA平衡表由松平衡转为去库，恒力减9月合约或引起华南区域供需紧张，关注利润修复下检修装置回归情况。PF方面，PF需求小幅改善，库存开始去化，整体供需有好转，但继续追涨原料意愿不足。PR方面，几家大厂延长检修计划，预计8月瓶片现货加工费在修复后预计将回归区间震荡，关注原料价格波动。

跨品种：逢低做多PF加工费：PF2511-0.855PTA2601-0.335MEG2601

跨期：无

风险

原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期

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