【PVC】

8月中下旬有一定检修量，开工率重新回落，但预期检修很快结束，开工将总体稳定在75%的水平。电石成本偏弱，烧碱整体偏强，对综合利润形成一定支撑。房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季；型材、管材企业维持低负荷，刚需采购为主，终端询单增加但成交提升有限。膜料开工略有下降。印度公布PVC反倾销终裁，对中国税额显著上调，预期后续对中国出口形成压制。需求淡季，供应提升，库存连续累库，接近历史同期最高水平。

短期PVC仍以弱现实基本面为主，价格区间偏震荡，旺季启动前难以单边走强。进入金九银十后，若国内基建与地产相关管材需求边际改善，同时对印度出口的替代去向东南亚、中东、非洲能顺利转换，库存见顶回落，盘面与现货有望先抑后扬，但上行空间仍将继续受到新增产能、复产产能与外贸不确定性的压力。

【烧碱】

上旬部分装置检修结束，而中下旬仍有一定检修计划，开工总体将保持稳定。液氯供应相对宽松，下游接货总体一般，价格重新回到低位。氧化铝维持盈利，企业有意愿保持高负荷，产量小幅增长。非铝下游方面，纺织印染开工整体回升，粘胶短纤明显恢复，对化纤用碱需求边际改善形成支撑。中下旬受下游氧化铝、粘胶短纤阶段性补货，以及部分地区装置检修，库存持续回落。

预期短期，9月中上旬烧碱维持区间震荡偏强，或先强势之后保持稳定，下游旺季临近带来补库需求，库存压力缓解，氧化铝高位开工，共同支撑烧碱价格。中期，9月下旬至10月若金九银十补库但幅度有限，同时装置检量下降、开工回升，则价格高位受阻，或将小幅回落或高位震荡。

（来源：新湖期货）