【市场分析】

硅锰方面：本周硅锰跟随黑色板块震荡下行为主，截至周五收盘，锰硅期货主力合约收于5792元/吨，较上周下跌40元/吨。现货方面，硅锰市场偏弱运行，工厂生产积极性尚可，6517北方市场价格5680-5730元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。

供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率47%，周环比增0.63%；日均产量3.05万吨，周环比增315吨。需求端，本周五大材硅锰需求为12.67万吨，环比上周增1.09%。库存端，63家独立硅锰样本显示全国库存14.9万吨，环比减7000吨。整体来看，硅锰产销环比回升，库存持续去化，伴随锰矿报价小幅抬升，硅锰成本小幅上移。目前硅锰行业供需过剩依旧明显，仍需通过一定程度的亏损来压制产量释放。预计硅锰价格仍将跟随板块波动，后期关注锰矿成本支撑、硅锰库存和锰矿发运情况。

硅铁方面：截至周五收盘，期货主力合约收于5566元/吨，较上周下跌76元/吨。现货端，期货下行，硅铁市场投机情绪一般，现货市场价格小幅调整。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5800-5900元/吨。

供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周全国136家独立硅铁企业开工率36.54%，周环比增0.02%，日均产量1.62万吨，周环比减50吨。需求端，周度五大材硅铁需求为2.05万吨，环比上周增1.47%，全国硅铁产量周供应11.31万吨。库存端，60家独立硅铁样本显示全国库存6.3万吨，增830吨。整体来看，硅铁产销有所回升，厂库保持去化，但是绝对库存依旧较高，压制硅铁价格。目前硅铁行业供需过剩明显，仍需通过一定程度的亏损来压制产量释放。预计硅铁价格仍将跟随板块波动，后续关注钢厂限产、成本支撑及产业政策对黑色板块的影响。

【策略】

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

【风险】

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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