北京时间9月3日午盘收盘，国内期市轻化工板块互有涨跌。具体盘面上看，玻璃主力报1135元/吨，跌幅0.61%；纸浆主力报5050元/吨，涨幅0.16%；原木主力报798.5元/吨，跌幅1.90%。

消息面回顾

截止到20250821，全国浮法玻璃样本企业总库存6360.6万重箱，环比+18万重箱，环比+0.28%，同比-7.37%。折库存天数27.2天，较上期+0.1天。

据悉，截止到2025年9月2日，保定地区热电厂气耗为530蒸吨，保定地区生活用纸开工率折算为70.7%，较上期减少1.3个百分点。

2025年8月，中国12港实到新西兰原木48船163.2万方，环比7月增加3船9万方。其中，山东3港实到24船93万方，环比7月船数持平，运量增加8.6万方；江苏4港实到18船54万方，环比7月增加1船0.8万方。

【机构观点】

银河期货：短期成本支撑与需求分化形成弱平衡，供应端9月新西兰排船未见增量，后续到港或放缓，成本逻辑仍存，需求端基建项目或阶段性提振采购，但房建疲软与区域库存差异限制涨幅。中长期需关注新西兰供应收缩预期、地产政策力度及基建落地节奏，若房建资金无改善或供应进一步减少，市场可能进入“弱平衡震荡”阶段。本周原木期货市场在旺季预期与供需现实的博弈中呈现震荡格局，但中长期仍需观察需求端的实际改善。

广发期货：回归供需，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃刚需端有一定压力，长远看地产周期底部，竣工缩量，最终行业需要产能出清来解决过剩困境。可跟踪各地区政策实际落地实施情况，以及临近金九银十中下游备货表现。前期我们建议择机重新逢高入场做空，空单可持有。

中泰期货：基本面无变动，盘面触底反弹。短期建议观察港口去库是否持续，晨鸣复产后现货成交及需求是否好转。现货回调，但针叶成交仍较弱，据悉晨鸣将于本周陆续复产其他工厂。