【低硫燃料油】

8月新加坡低硫到港量充足，印尼和尼日利亚贡献了主要增量，9月随着东西套利减少，欧洲的货量下降，但Dangote炼厂的RFCC装置再度进入检修，低硫出口增加。地中海成为ECA地区后，船用柴油销量增加，燃料油销量下降，以意大利为例，7月份船用燃料油销量环比减少2.3万吨。

近期胡塞武装袭击以色列，欧洲柴油裂解维持强势，考虑到ARA库存已经升至中位水平，后期柴油上涨的驱动不足。短期受柴油带动，低硫震荡上涨，考虑到新加坡供应充足，且LU仓单处于高位，LU上方空间不大。

【燃料油】

乌克兰无人机袭击不断，上周四乌克兰袭击了俄罗斯Kuibyshev炼厂(14万桶/天)和Afipsky炼厂(18万桶/天)，8月以来，俄炼厂原油加工量连续三周下降，第三周的加工量较7月最后一周的加工量减少70万桶/天，此外，因Druzhba输油管道多次受到袭击，俄罗斯的原油出口降至近四周低点。

受俄出口下降利好，近期高硫偏强，9月份俄受袭炼厂陆续开车，供应有望恢复，因此高硫上方空间不大。随着发电需求转弱，高硫需求端缺乏利好支撑，美国炼厂开工率减少0.3%，中国焦化开工率处于低位，中期基本面偏弱。

库存方面，新加坡库存增加10.8%，ARA库存处于低位，富查伊拉库存减少14%，美国残渣燃料油库存减少1.1%。9月7日OPEC+会议将决定10月产量政策，临近会议前，市场传闻不断。

俄乌问题上，特朗普将在未来几天和普京通话。

（来源：新湖期货）