【现货】截至9月15日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.25万元/吨，工业级碳酸锂均价7.02万元/吨，日环比均持平；电碳和工碳价差2300元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.42万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.91万元/吨，日环比均下跌100元/吨。昨日宏观情绪偏强，SMM锂盐现货报价暂稳，近期现货市场报盘询盘氛围维持相对活跃。

【供应】根据SMM，8月产量85240吨，环比继续增加3710吨，同比增长39%；其中，电池级碳酸锂产量64180吨，较上月增加2860吨，同比增加65%；工业级碳酸锂产量21060吨，较上月增加850吨，同比减少6%。截至9月11日，SMM碳酸锂周度产量19963吨，周环比增加544吨。近期供应端消息扰动增加，上周产量数据延续小幅增加趋势，主要是前期减停产线恢复以及锂辉石代工增加的影响，云母减产已经兑现目前产量企稳，近期进口对供应也有补充。

【需求】需求稳健偏乐观，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化。材料排产数据较市场预期更乐观，但是需求端进一步大幅驱动目前仍未明显显现，近期持续关注订单边际变化。根据SMM，8月碳酸锂需求量104023吨，较上月增加7924吨，同比增加40.13%；9月需求量预计109470吨。7月碳酸锂月度出口量366.35吨，较上月减少63.3吨。

【库存】根据SMM，截至9月11日，样本周度库存总计138512吨，冶炼厂库存36213吨，下游库存58279吨，其他环节库存44020吨。SMM样8月总库存为94177吨，其中样本冶炼厂库存为40737吨，样本下游库存为53440吨。上周全环节去库幅度继续扩大，上游冶炼厂库存继续降低，下游补库量仍有增加，其他贸易环节近期库存持稳为主上周有一定减少。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面偏强运行，窗口期政策频出对宏观情绪有所带动，锂电股票大涨，商品情绪也有带动主力站稳7.2万上方，截至收盘主力LC2511上涨2.31%至72680。政策信息利好较多，习近平主席的文章《纵深推进全国统一大市场建设》提到要着力整治企业低价无序竞争乱象；周末工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标2025年力争实现全年新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%。基本面维持紧平衡，近期供应端消息扰动增加，上周产量数据延续小幅增加趋势，主要是前期减停产线恢复以及锂辉石代工增加的影响，云母减产已经兑现目前产量企稳，近期进口增量对供应也有补充。需求表现稳健偏乐观，逐步进入旺季，9月铁锂和三元订单预期仍环增，10月需求尚提升程度仍需跟踪。上周全环节去库幅度继续扩大，上游冶炼厂库存继续降低，下游补库量仍有增加，其他贸易环节近期库存持稳为主上周有一定减少。整体而言，供应端路径演绎逐步清晰交易空间弱化，但政策窗口期宏观预期提振以及强需求为价格下方提供支撑，短期盘面预计偏强震荡整理，主力价格中枢参考7-7.5万区间。

【操作建议】主力价格中枢参考7-7.5万区间

【短期观点】偏强震荡整理

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