北京时间9月25日午盘收盘，国内期市轻化工板块全线上行。具体盘面上看，玻璃主力报1270元/吨，涨幅3.08%；纸浆主力报5060元/吨，涨幅1.00%；双胶纸主力报4238元/吨，涨幅0.19%。

消息面回顾

本周国内纯碱产量74.57万吨，环比下跌1.54万吨，跌幅2.02%。其中，轻质碱产量32.80万吨，环比减少1.14万吨。重质碱产量41.77万吨，环比减少0.40万吨。

截止2025年9月18日，中国纸浆主流港口样本库存量：211.2万吨，较上期累库5.0万吨，环比上涨2.4%，库存量在本周期呈现窄幅累库的走势。

据海关数据显示，2025年8月双胶纸出口数量约5.7万吨，环比降幅9.1%，同比降幅20.9%。8月份出口均价767.5美元，环比降幅21.5%，同比降幅19.6%。1-8月累计出口量56.0万吨，同比降幅4.5%。

【机构观点】

银河期货：部分停机产线陆续复产带动，行业开工较前期小幅回升，目前规模纸厂维持相对正常排产状态，但行业盈利情况承压，个别产线或有检修安排，预期双胶纸行业供应有所增加，但增量有限。需求端：教辅教材刚需层面难有支撑。而社会订单整体刚需采购为主。成本端：针叶浆阔叶浆横盘，成本支撑有限。

南华期货：现货端近几日变化较弱，维持稳定。库存上上周数据来看，小幅累库维持高位震荡。但从中国8月进口的针叶浆数据来看，月度进口量为70万吨，为近5年低位。下游开空率上来看，近来看到白卡纸，双胶纸，铜版纸的开工提升，特别是白卡纸的开工率提升尤为明显。盘面价格上继续下行的空间有限。

东吴期货：市场对玻璃供给约束有一定预期，玻璃现货开始涨价，盘面拉涨。当下政策预期下，下游补库带动上游去库，也有利于中游库存的消化，短期对价格也会形成一定支撑。但如果没有实质性冷修出现，库存的转移会延缓供给下降的时间，会加大上游的压力。节前玻璃价格在政策和旺季预期背景下，预计价格有一定支撑。但如果冷修一直不落地，在旺季兑现后，价格最终可能还会走弱。