一、行情回顾

2025年9月份(9月1日至9月30日)市场，沪锡期货主力合约开盘报279000元/吨，最高价283000元/吨，最低价267310元/吨，收盘价275070元/吨，月度下跌1.28%；持仓量录得28744手，相较上一月增持12901手。

二、基本面消息及数据

印度尼西亚总统普拉博沃·苏比延多29日表示，已经下令关闭苏门答腊岛邦加-勿里洞省的1000座非法锡矿，并全面封堵走私通道。

国际锡业协会在5月曾表示，2024年印尼精炼锡产量下滑至不到50,000吨，创20多年最低。去年，印尼占到全球锡总产量371,200吨的13.5%左右。

根据数据，2025年8月我国进口锡精矿实物量达10267吨，较上月持平。

三、后市行情展望

西南期货：矿端方面仍旧偏紧，佤邦复产进度推进缓慢，预计大量产出时间延后，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼出口资质证到期，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧，消费方面交投仍旧清淡，传统消费领域进入季节性淡季，总体难言乐观，海内外库存均呈现去库趋势，且海外库存处于低位，矿端偏紧已经传导至冶炼端，预计锡价或震荡偏强运行。

广州期货：据据ANTARA（印度尼西亚国家通讯社） 报道，印尼总统下令切断1000个非法锡矿，印尼是全球第二大锡矿生产国，该事件使得全球锡矿紧缺预期进一步强化。今年以来由于缅甸锡矿复产进度缓慢，中国锡矿进口量持续低迷，原料供应偏紧持续施压冶炼端，给予锡价强有力底部支撑，重心逐步上移，短期关注资金情绪变化，及价格上涨过程中下游承接力度。