截至周二（9月30日）收盘，沪镍主力合约收于120900元/吨，跌幅0.17%。据数据显示，本周（9月29日-9月30日），沪镍期货主力周K线收阴，周内涨跌幅达-0.40%，持仓量环比上周减持7744手，成交量达224947手。

市场要闻：

截止9月29日，LME镍库存230124吨，周环比增加1680吨；SMM国内六地社会库存40828吨，周环比减少656吨；保税区库存3700吨，周环比持平。

8月中国精炼镍产量36695吨，环比增加1.50%，同比增加29.62%，产量整体高位仍有增量。

印度尼西亚镍矿商协会(APNI)发布2025年10月(一期)的镍矿内贸基准价格，参考价格为15101.67美元/吨，较9月(二期)参考价15000.33美元/吨上涨约0.68%。

机构观点：

方正中期期货：美元指数调整，铜价强势带动有色，镍价反弹，印尼矿端扰动影响波动预期存在，近期不锈钢端需求有所转淡，MHP偏紧硫酸镍偏强，而外盘高库存继续波动增加，海外压力偏大。沪镍整理走势，暂时震荡思路延续，节前减仓避险为主，假期外盘不确定性存在，也可考虑利用买权博弈市场机会。

银河期货：印尼打击铜锡非法采矿和走私路线，带动镍价小幅反弹。产业方面，经济活动仍然缺乏亮点，部分省份调节以旧换新补贴政策的节奏，镍下游消费走势预计较为平淡。供应端可能会被硫酸镍抢占部分原料，但仍将保持较高的开工率。精炼镍整体仍然过剩，但因库存被隐性化，需要关注进口和显性库存变化。