【PVC】

多数装置在长假前结束检修，节前检修大幅下降，开工提升，节后有一定检修，但检修量不及前期，开工将总体稳定在76%的水平。

近期电石价格出现较为明显上涨，主要由于内蒙古错峰用电与检修导致的阶段性供给收缩，叠加节前备货推动，上游兰炭价格偏强提供成本支撑；假期期间运输限制将导致上涨趋缓。

房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季向旺季过度，管材型材开工略有提升，终端订单一般，按需采购为主。印度公布PVC反倾销终裁，对中国税额显著上调，预期后续对中国出口形成压制。需求向旺季转换，终端订单一般，供应提升，库存连续累库，总体库存仍维持在高位。

近几个月连续累库至库存高位，供应端新增产能投放、开工回升，地产偏弱、出口不确定，短期基本面偏弱，未来需求取决于下游旺季开工情况。中长期政策落地、淘汰落后产能，将抬升行业成本，关注政策推进强度与落地时点。

【烧碱】

装置检修总体规模减少，开工提升；液碱价格偏弱，但液氯低位小幅走强，电解单元利润持平。在新装置投产的背景下，后续仍有供应压力，关注液氯去库与下游承接的持续性。

氧化铝开工率高位进一步提升，但行业利润持续走弱；上游几内亚铝土矿对华发运保持高位，原料端对开工仍有支撑，使得氧化铝运行总体维持高位，但提升空间有限。纺织与印染开机率小幅走高，粘胶短纤开工边际提升至同期历史高位。近期出货节奏放缓，短期去库仍依赖下游需求的边际改善。

受下游旺季备货与出口支撑影响，前期价格已经对基本面有所交易，当前现货松动、库存连续累库，若10月下游补库持续性不足，同时检修结束后开工回升，盘面上行受阻。

（来源：新湖期货）