【现货】截至10月9日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.36万元/吨，工业级碳酸锂均价7.13万元/吨，日环比均持平；电碳和工碳价差2250元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.36万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.84万元/吨，日环比下跌50元/吨。锂盐现货报价整体企稳为主，节后首个交易日现货询盘偏冷清，成交依旧较少。

【供应】根据SMM，8月产量85240吨，环比继续增加3710吨，同比增长39%；其中，电池级碳酸锂产量64180吨，较上月增加2860吨，同比增加65%；工业级碳酸锂产量21060吨，较上月增加850吨，同比减少6%。截至10月9日，SMM碳酸锂周度产量20635吨，周环比增加119吨。近期供应端消息陆续仍有出现但影响减弱，上周产量数据维持增加，近期增量主要仍来自盐湖等新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加，云母和产量整体企稳小幅回落。

【需求】需求稳健偏乐观，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化。材料排产数据较市场预期更乐观，但是需求端进一步大幅驱动目前仍未明显显现，近期持续关注订单边际变化。根据SMM，8月碳酸锂需求量104023吨，较上月增加7924吨，同比增加40.13%；9月需求量预计109470吨。7月碳酸锂月度出口量366.35吨，较上月减少63.3吨。

【库存】根据SMM，截至10月9日，样本周度库存总计134801吨，冶炼厂库存34747吨，下游库存59765吨，其他环节库存402290吨。SMM样8月总库存为94177吨，其中样本冶炼厂库存为40737吨，样本下游库存为53440吨。上周全环节继续去库，上游冶炼厂维持降库存，下游季节性补库仍在进行，其他贸易环节库存近期整体回落趋势。

【逻辑】节后首个交易日碳酸锂盘面高开后走弱，日内整体震荡为主，截至收盘主力LC2511上涨0.27%至73340。消息面主要围绕供应端，根据媒体报道，近日国轩高科提交的矿种变更储量核实报告通过国家自然资源部审批；藏格矿业公告子公司藏格钾肥取得采矿许可证。基本面旺季紧平衡，上周产量数据维持增加，近期增量主要仍来自盐湖等新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加，云母和产量整体企稳小幅回落。需求表现持续稳健偏乐观，铁锂和三元订单预期仍环增，后续需求边际提升程度仍需跟踪。上周全环节继续去库，上游冶炼厂维持降库存，下游季节性补库仍在进行，其他贸易环节库存近期整体回落趋势。

整体而言，供应端路径演绎逐步清晰但近期消息面仍可能增加变数，目前三季度新投项目陆续更新进度，旺季强需求仍为价格下方提供支撑，短期盘面预计维持震荡整理，主力价格中枢参考7-7.5万区间。

【操作建议】主力价格中枢参考7-7.5万区间

【短期观点】震荡整理

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