本周(10月9日至10月10日)，沪锌主力周K线收阳。截至周五(10月10日)收盘，沪锌主力合约收于22270元，跌幅0.20%。据数据显示，本周初，沪锌主力合约开盘报22040元，周内涨跌幅达2.04%，持仓量环比上周减持21244手。

市场要闻：

10月10日讯，本周镀锌开工率录得46.83%，较节前下降8.98个百分点。

据沟通了解，截至本周四(10月9日)，SMM七地锌锭库存总量为15.02万吨，较9月25日减少0.02万吨，较9月29日增加0.88万吨，国内库存增加。

据预计，2025年9月国内精炼锌产量环比下降2%以上，同比增加22%以上，预计2025年1-9月产量累计同比增加9%以上。

机构观点：

广发期货：2025 年下半年开始锌价“外强内弱”分化明显，沪锌受制于供应宽松预期表现弱于伦锌，供应宽松逻辑自年初开始由锌矿端传导至锌锭端，国内锌锭产量自 6 月开始明显高于往年同期。沪锌短期价格或受宏观驱动而冲高，但基本面对沪锌持续上冲提供的弹性有限，在供应宽松逻辑未有明确拐点信号前，或仍维持震荡。

广州期货：海内外锌市呈现“内弱外强”结构，沪锌受制于供应宽松叠加需求疲软，由于前期出口需求已有所透支，且部分地区货物流动不畅，导致当前上下游接货情绪不佳，节后锌价上涨略带动现货成交情绪回暖。近期冶炼加工费TC传出降费消息，副产品硫酸利润缩减，国内冶炼供应积极性或有降温，国内锌锭社会库存节前去化但暂判断为节前企业原料备库，节后需持续关注需求+库存变化情况。