节后国内社库超预期去库，沪铅表现强势，但国内现货市场，整体有价无市，下游观望情绪较浓。

供应端，国内原生铅与再生铅企业10月均有复产计划，目前铅锭进口亏损扩大至500元/吨以上，暂无大幅进口流入风险，但此前已有部分粗铅流入国内市场。四季度冬储临近，白银价格屡创新高，低TC带来成本端支撑。需求方面，铅蓄电池需求即将步入淡季，需求难有亮点；出口方面，“抢出口”效应衰退加上中东关税制裁生效，8月铅蓄电池出口下滑明显。

整体上，全球铅锭库存相对较高，且供需矛盾不大，预计铅价维持区间震荡为主。

（来源：新湖期货）