市场要闻与重要数据

1、纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌79美分，收于每桶58.70美元，跌幅为1.33%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌93美分，收于每桶62.39美元，跌幅为1.47%。SC原油主力合约收跌1.73%，报444元/桶。

2、俄罗斯的海运原油出口量在过去四周升至28个月高点，受产量上升及乌克兰对俄炼油厂的袭击影响，部分原油被迫转向出口终端。根据外媒编制的船舶追踪数据，截至10月12日的四周内，俄罗斯港口的原油出口四周平均值为每日374万桶，为2023年6月以来最高水平。近期乌克兰无人机对俄炼油厂的袭击加剧，自8月初以来，至少发生28起袭击事件，而今年前七个月总计为21起。由于部分原油因袭击无法被加工，很可能被转运至波罗的海与黑海港口出口。来自普里莫尔斯克、乌斯季卢加与新罗西斯克三港的出货在最新四周平均为每日230万桶。（来源：Bloomberg）

3、IEA月报显示，随着大量原油运输船驶向全球主要的石油交易和储存中心，全球石油库存即将回升，石油市场面临的供应过剩局面将比先前预期更为严峻。IEA最新预测，今年全球石油供应将增长300万桶/日，明年增长240万桶/日，较先前预测的270万桶/日和210万桶/日均有上调。而今年和明年全球石油需求预计将仅增长71万桶/日和69.9万桶/日。该报告指出，石油市场自年初以来一直处于供应过剩状态。随着欧佩克+国家增产，9月中东石油产量激增。然而季节性需求持续低迷，使该地区可供出口的原油过剩量进一步扩大。加之美洲地区强劲的石油流量，导致在途原油规模大幅累积，创下新冠疫情时期以来的最大增幅。（来源：Bloomberg）

4、哈萨克斯坦能源部：哈萨克斯坦1月至9月石油产量达7570万桶。（来源：Bloomberg）

5、美国总统特朗普：解除哈龙斯武装将迅速发生，或许还会伴随暴力。（来源：Bloomberg）

投资逻辑

昨日油价再度下跌，一方面中方与美方的表态再度转为强硬，在元首会晤前增加各自筹码，市场对贸易战的担忧重燃，另一方面，昨日IEA月报发布了极为看空的观点，预测明年油市大幅过剩，加重了市场悲观情绪，短期来看，宏观与基本面共振让基本面承压，暂时没有看到反弹的驱动。

策略

油价震荡偏弱，中期空头配置

风险

下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件

上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供

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