行情导读：今日红枣期货主力合约CJ2601延续上周下跌趋势，截至10月27日下午收盘，收盘价为10390元/吨，跌幅达5.20%，成交量377382手，持仓量185516，日减仓2314。

（一）  供应承压

新季来看，受节气影响下树时间较去年提前，和田、且末等地已进入集中采摘期，阿拉尔、阿克苏等零星下树，其中阿克苏地区通货主流价格参考6.50-7.00元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考6.80-7.50元/公斤，喀什地区部分保底价格在7.50元/公斤，和田地区通货主流价格8.00-8.50元/公斤，且末7.50-8.00元/公斤，若羌8.00-8.50元/公斤，整体主流价格参考6.50-8.00元/公斤明显高于同等级旧货价格，市场对新货接受度有限，部分客商选择观望。

旧季库存高企，据Mysteel农产品调研数据统计，36家样本点物理库存在9103吨，较上周增加94吨，环比增加1.04%，同比增加109.22%，样本点库存小幅增加，消化缓慢且处于历年高位水平，承压明显。据钢联预测，旧季红枣社会库存预估剩30-35万吨，可补足新季减产预期，叠加整体新季质量表现较好，增加市场供应压力。

（二）  需求及情绪端偏弱

河北崔尔庄、广州如意坊等主销区到货量一般日均约3-4辆，早市日均成交1-2车左右，也存在部分新季红枣到货，但下游消费较为谨慎，以按需采购为主，采购积极性一般，河北市场价格也因盘面下跌而有所松动。整体来看，红枣消费表现一般并没有明显利好支撑。

前期由于新季产量仍未定，市场对此存有争议，使得盘面走势起伏剧烈，减产预期基本反应至盘面，当前随着下树提前及开秤价兑现符合预期，阶段性利多出尽，叠加资金扰动明显盘面破位下行，接连两日下跌超8%，市场看空情绪较盛。

展望后市：

新季红枣下树陆续推进，销区市场新货零星到货，价格高于同等级旧货，下游对新货存观望态度，按需采购，现货价格小幅波动。随着新季红枣逐步上量叠加旧季高库存承压，需求无明显亮点，盘面震荡走跌且速度偏快，目前盘面价格基本对标新季主流6.5-8元/吨下边缘，或存在一定支撑，关注10000-10300支撑。

风险提示：新季减产超预期、企业收购力度强。

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