【市场要闻与重要数据】

价格与基差方面，L主力合约收盘价为7009元/吨（+24），PP主力合约收盘价为6685元/吨（+28），LL华北现货为6960元/吨（-20），LL华东现货为7060元/吨（+0），PP华东现货为6610元/吨（+0），LL华北基差为-49元/吨（-44），LL华东基差为51元/吨（-24），PP华东基差为-75元/吨（-28）。

上游供应方面，PE开工率为81.5%（-0.3%），PP开工率为75.9%（-2.3%）。

生产利润方面，PE油制生产利润为382.3元/吨（+110.9），PP油制生产利润为-307.7元/吨（+110.9），PDH制PP生产利润为54.5元/吨（+45.3）。

进出口方面，LL进口利润为-16.3元/吨（+20.7），PP进口利润为-295.4元/吨（+10.4），PP出口利润为-16.6美元/吨（-1.3）。

下游需求方面，PE下游农膜开工率为47.1%（+4.2%），PE下游包装膜开工率为52.6%（+0.4%），PP下游塑编开工率为44.4%（+0.1%），PP下游BOPP膜开工率为61.4%（+0.2%）。

【市场分析】

PE方面，OPEC+存增产计划，供应过剩预期增强而需求延续疲弱预期，国际油价下跌，PE成本端支撑减弱，短期走势受成本端主导；供应端，石化生产装置检修规模减少，同时进口货源集中到港，叠加新投产装置持续放量，总体供应预期增加，短期供应压力仍偏大。需求端，农膜处于生产旺季开工稳定回升，提供刚性需求支撑，但伴随原料价格重心下移，下游企业采购偏谨慎；包装膜开工稳定，刚需备货为主，PE下游整体需求跟进仍有限。PE价格跌至阶段性低位后，短期震荡整理，供需驱动不足PE上方空间或有限，继续关注成本端扰动影响及宏观政策动态对市场情绪的提振。

PP方面，国际油价回调，油制成本支撑减弱，但供需矛盾仍存，短期走势仍受成本端指引。供应端，临时检修企业增多部分缓和供应压力，PP开工环比回落，但广西石化40万吨新装置投产，供应端压力仍存。需求端，下游整体开工缓慢回升，刚需支撑为主，需求维持缓慢跟进。聚丙烯供需基本面弱现实格局仍未逆转，供需承压下价格上行持续性或有限，继续关注地缘政治冲突对成本端影响及PDH边际装置开停工情况。

【策略】

单边：L、PP中性；

跨期：L01-L05反套；PP01-PP05反套；

跨品种：无

【风险】

中美贸易战影响；原油价格波动；宏观政策动态

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